• 乐天堂线上投注设计新闻资讯
    投资者关系
    东方盛虹百亿并购EVA龙头斯尔邦 “炼化+聚酯+新材料”产业矩阵形成
    2021-07-15

         近日,东方盛虹拟143.6亿元收购国内高端EVA光伏料龙头斯尔邦。本次交易完成后,不仅拥有“从一滴油到一根丝”的全产业链布局,还将切入新材料、新能源领域,形成“炼化+聚酯+新材料”的产业矩阵。

         中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受《证券日报》采访时表示:“斯尔邦借壳上市失败后,转向关联方东方盛虹,斯尔邦与东方盛虹同为缪汉根、朱红梅夫妇控制的企业,因此斯尔邦与东方盛虹的重组构成关联交易,但不构成重组上市。”

       斯尔邦是EVA光伏膜料领域的龙头企业,主营产品具有较高的技术壁垒。本次交易完成后,斯尔邦能够依托东方盛虹平台建立起资本市场的直接融资渠道,为其业务发展提供更加充足的资金保障,同时将助力东方盛虹规模和盈利能力进一步提升。盘和林认为,东方盛虹如今滚动市盈率达164倍,此次并购之后,伴随上行周期,将进一步释放投资人预期,做大公司体量。

         入局光伏料EVA蓝海

         143.6亿元并购斯尔邦

       今年5月份,东方盛虹正式启动了对同一母公司旗下斯尔邦乐天堂线上投注的重组举措。7月10日,东方盛虹最终确定以143.6亿元,拟通过发行股份及支付现金方式,购买交易对方合计持有的斯尔邦100%股权,并向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。

       通过此次交易,东方盛虹表示:“公司将置入盈利能力较强的优质资产。公司主营业务将进一步拓展并新增高附加值烯烃衍生物的研发、生产及销售,主要产品范围将新增丙烯腈、MMA、EVA、EO及其衍生物等一系列多元基础及精细化学品,有助于增强公司的可持续发展能力和核心竞争力。”

       据了解,斯尔邦是EVA国内主要供应商,在EVA光伏膜料领域,斯尔邦是国内头部企业,目前其EVA产能全国占比31%。根据公开资料,目前斯尔邦投入运转的MTO装置设计生产能力约为240万吨/年(以甲醇计),下游分别配套30万吨/年EVA、18万吨EO、52万吨AN和17万吨MMA,其中斯尔邦EVA和AN产量以2020年数据计算均位居领先地位。

      交易预案显示,斯尔邦2019年、2020年和2021年一季度净利润分别9.3亿元、5.3亿元和10.2亿元。

      根据《盈利预测补偿协议》及补充协议,交易对方盛虹乐天堂线上投注、博虹实业承诺标的公司2021年度、2022年度及2023年度扣非净利不低于17.84亿元、15.09亿元、18.43亿元。若本次重组未能在2021年12月31日前完成标的公司交割,补偿义务人同意并承诺标的公司2022年度、2023年度、2024年度扣非净利不低于15.09亿元、18.43亿元、17.79亿元。

        “此次并购,不仅解决了同业竞争问题,又扩充了东方盛虹下游乐天堂线上投注产品的品类与生产规模,增强各个乐天堂手机登录下载间的协同效应,斯尔邦单季度盈利超10亿元,盈利能力较强,其2019年拟投资108亿元建设二期乐天堂手机登录下载,该乐天堂手机登录下载建成后,斯尔邦将拥有104万吨/年AN、35万吨/年MMA、30万吨/年EVA和18万吨EO的产能,将在一定程度上完善产业链配套,且届时丙烯腈将形成国内领先产能,可持续盈利能力强劲。”有券商分析师向《证券日报》记者表示。

      更引人瞩目的是,此次交易,东方盛虹将顺利进军新材料、新能源领域。根据信达证券研究报告分析,目前我国光伏料EVA进口依赖度接近60%。我国光伏市场累计装机容量5年年均复合增速43.48%,叠加“碳中和”政策逐步落实,光伏市场仍有广阔空间,光伏料EVA需求仍是一片蓝海,作为国内EVA龙头,斯尔邦乐天堂线上投注注入东方盛虹,有助于打造东方盛虹“炼化+聚酯+新材料”一体化乐天堂线上投注龙头,市值仍有望持续拉升。

        谈及光伏EVA发展前景,盘和林向记者分析:“光伏胶膜有两大方向,一个是EVA,另一个是POE。光伏EVA出现供需不匹配,供不应求,存在需求缺口,所以该产业如今进入了一轮高景气当中,这轮景气行情可能延续若干年。而光伏长期来看,POE也很有前景并和EVA在部分领域有直接竞争,不过POE替代EVA需要很长时间,因此光伏EVA发展前景还是可以期待,尤其是双碳目标下,光伏需求出现井喷,但国际供应链却并不顺畅,这加大了供需失衡。”

      利好消息不断

        上半年净利预增超16倍

           2021年是东方盛虹实现全产业链的关键之年,在发展疾驰的道路上,公司利好消息不断。

      《证券日报》记者了解到,其母公司盛虹集团于2014年率先在江苏连云港启动炼化一体化乐天堂手机登录下载,该乐天堂手机登录下载被列为江苏省重大乐天堂手机登录下载。2021年6月30日,盛虹集团官网称,顺利完成常减压蒸馏等核心装置已中交,正式转入投产准备阶段,乐天堂手机登录下载预计将于2021年末建成投产。该乐天堂手机登录下载涵盖1600万吨/年炼油、280万吨/年对二甲苯、110万吨/年乙烯及下游衍生物等。

       此外,今年3月初,公司年产240万吨PTA产能也顺利投产,该乐天堂手机登录下载采用技术领先的英威达P8+工艺,目前公司PTA总产能达到390万吨。

         “一体化乐天堂手机登录下载的投产,预计将会对公司未来两年业绩产生较大增厚,推动公司实现炼油-PX-PTA-涤纶长丝的全产业链优势,助力公司跨越周期性波动。”上述分析师向记者说道:“此外,连云港乐天堂线上投注基地有4000万吨炼油指标,公司有望获得剩余2400万吨指标,打开更大的成长空间。”

      据最新披露的半年度业绩预告,东方盛虹预计今年1月份至6月份,实现归属于上市公司股东的净利润将达到11亿元至12亿元,同比增加约16至18倍。

      对于业绩的高增,信达证券在研报中分析称,“公司二季度业绩同比大幅反弹,一方面由于化纤终端需求改善,叠加原油价格上行,带动行业进入复苏周期,化纤景气度大幅上行;另一方面由于2020年下半年公司港虹纤维20万吨/年差别化功能性化学纤维乐天堂手机登录下载和中鲈科技6万吨/年PET再生纤维乐天堂手机登录下载投产,同比去年贡献增量利润所致等。”

        ——来源:证券日报网 陈红

    POWERED BY 上海fun88手机版安卓下载 COPYRIGHT?2010 - 2014 沪ICP备05062916号
  • 关于我们  |  
  • 联系我们  |  
  • 执行中心
  • 部分图片和文章来源于网络,如有侵权请联系删除